Close
У вас есть какие-то вопросы?
Свяжитесь со мной
Блог
Реальный кейс на $1 млн Инвестиции

“Инвестируем $1 млн”. Отчет за декабрь.

Общий рост портфеля составил 3,80%. (за полгода)
В декабре портфель вырос на 1,74%.
В декабре общий процентный доход составил $1 973,87, из них $114,22 процент на свободный остаток, $2 743,5 – купоны по облигациям и -$883,85 – уплаченный НКД после покупки новых облигаций.
В декабре были погашены облигации Honeywell International на сумму $42 000.
В декабре были докуплены короткие облигации Apple, 3% 9feb2024 (US037833CG39) и Boeing, 2.8% 1mar2024 (US097023CC78) с датами погашения 09.02.2024 и 01.03.2024 соответственно. Было принято решение докупить короткие облигации для того, чтобы дождаться коррекцию на рынке и иметь возможность, в течение последующих трех месяцев, зайти в длинные облигации на коррекции.
Распределение облигаций в портфеле по срокам на конец декабря выглядит следующим образом:
Комментарий по рынку

Что было

В декабре состоялось очередное заседание ФРС США. Как и ожидалось базовую процентную ставку сохранили в пределах 5,25-5,5%. Однако, одновременно с этим, регулятор пересмотрел свой прогноз по инфляции в сторону снижения на 2023 – 2024 года.

Прогноз по инфляции в 2023 году пересмотрели с 3,3% до 2,8%, а в 2024 году с 2,5% до 2,4%. Также регулятор ожидает небольшое повышение безработицы с 3,8% в 2023 году до 4,1% в 2024 году.

Это стало важным сигналом для рынков к тому, что ФРС США наконец увидел результаты проводимой жесткой монетарной политики и ожидает дальнейшего снижения инфляции и возвращения ее к таргету – 2%, вероятно, уже в 2025 году.

Пересмотр прогноза ФРС США по инфляции и стало триггером к значительному снижению доходностей облигаций по всей кривой. В частности, доходность эталонной десятилетней государственной облигации в декабре снизилась с 4,33% до 3,86%.

Что дальше

В январе (31/01/2024) состоится очередное заседание ФРС США. Регулятор снова примет решение по процентной ставке. Наиболее вероятный сценарий - сохранение ставки без изменения. При этом вероятность сценария ее снижения в ближайшей перспективе выше, чем сценарий повышения.

Согласно динамике фьючерсов на изменение ставки рынки ожидают, что на январском заседании она останется в диапазоне 5,25-5,5% с вероятностью 91%. При этом уже в марте ожидается первое снижение базовой ставки до уровня 5-5,25% с вероятностью 71%.

На конец года рынки ожидаются снижения ставки до 3,75%-4%.

Подтверждающими факторами возможного снижения базовой ставки регулятором, помимо замедления инфляции, будет умеренный рост безработицы до сбалансированного уровня 4-4,1%, а также замедление роста экономики США.

P.S. Если вкратце, в декабре подготавливали почву для предстоящей коррекции на долговом рынке, чтобы нарастить объем длинных облигаций в портфеле, увеличив его дюрацию. Это позволит получить относительно высокую доходность при минимальном риске, учитывая, что все облигации в портфеле очень консервативные.

Также приоткрою карты. По мере снижения потенциала роста облигаций постепенно буду переходить в акции частью депозита. Появится больше драйва😊

Также напоминаю, что данная стратегия крайне консервативная. Основная задача клиента, которому она реализуется – сохранение капитала.

Всем удачных инвестиций.